天风证券：赐与粤高速A增抓评级，想法价位15.57元
天风证券股份有限公司陈金海近期对粤高速A进行策划并发布了策划叙述《股息作盾、并购为矛，或将穿越周期》，本叙述对粤高速A给出增抓评级，觉得其想法价位为15.57元，面前股价为13.13元，预期飞腾幅度为18.58%。
粤高速A(000429) 聚焦主业，高ROE、高分成 粤高速是广东省交通集团控股的独逐个家上市公路公司，实质死心东说念主为广东省国资委。聚焦收费路桥业务，矜重发展。2014-23年，粤高速通行费收入呈高增态势，主要系车流量抓续增长。深耕高速路网运营，营收、利润、鼓动权利、盈利才能等均呈现趋势上升。2016-23年，ROE核心督察在15%独揽，分成比例保抓在70%独揽，均处于行业朝上水平。 现存路产车流量抓续上升 粤高速主要收费公路的车流量有望赓续上升。2014-19年，粤高速旗下的高速公路车流量均呈现上升趋势，其中广佛高速、佛开高速、广惠高速的年化增速永别为10.6%、12.5%、13.5%。车流量增长主要来自经济发展，广东省的GDP增速高于寰球，诡计性高速公路的通行费收入增速高于收费公路，是以粤高速的通行费收入有望更快增长。畴昔跟着广惠高速、京珠高速广珠段等改扩建完工后，有望完了车流量、收费圭表都升，带动通行费收入大幅增长。 收购/增抓优质路产加速发展 “参股→增抓→控股”花样有望抓续，主业加速发展值得期待。通过收购/增抓优质路产，粤高速控股公路里程、车流量增长彰着，2023年粤高速控股收费公路里程相较2014年增长223%，2023年京珠高速广珠段、广惠高速的悉数车流量占比达30%，股市配资其ROE远高于公司全体水平，盈利才能凸起。咱们瞻望，粤高速有望赓续收购/增抓路产，一方面，策略推动下高速公路行业重组整合有望加速；另一方面，粤高速具有较大收购路产的空间，钞票证券化后劲较大，同期关于优质的参股和非全资路产，畴昔“旅途依赖”下增抓的可能性较大。 盈利预测与想法价 2025-2026年盈利有望抓续增长。咱们预测2024-2026年归母净利润永别为15.7、16.3、16.7亿元。概述DDM估值法和可比公司估值法，赐与粤高速的想法价为15.57元，初度笼罩，赐与“增抓”评级。 风险辅导：策略风险，经济环境风险，路网变化超预期，深中通说念分流影响超预期，改扩建风险，测算成果具有主不雅性
本站数据中心字据近三年发布的研报数据诡计，中金公司杨鑫策划员团队对该股策划较为深切，近三年预测准确度均值高达85.58%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.43亿，字据现价换算的预测PE为16.62。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增抓评级2家；往日90天内机构想法均价为13.73。
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