内行默示：ETF期权行权交收对方向ETF无显明影响

　　近期，“ETF期权行权交收导致现货阛阓下落”的不雅点，引起阛阓存眷。对此，内行默示，这种归因逻辑不清，缺少表面证实。由于期权阛阓相较方向ETF现货阛阓已处于较小规模，因此ETF期权行权交收对方向ETF影响不大。

　　据了解，投资者在股票期权到期时有两种了结表情：一是在期权阛阓平仓了结。这种表情仅往复期权合约，不波及现货阛阓贸易操作，通过该表情了结的期权抓仓约略占比为全阛阓的94%操纵。二是通过行权了结。这种表情波及在现货阛阓买入方向，进行方向券与现款的交割。

　　从以往数据来看，通过行权了结的期权抓仓约略占比为6%操纵。在这6%行权了结的期权合约中，占总量4%的进行了组合行权（即行权辅导统一汇报），需要使用方向ETF进行行权交收的仅占一说念期权抓仓的2%操纵。

　　内行指出，信钰私募关于占一说念期权抓仓2%的行权了结的部分，从旨趣分析上看，行权日（周三）和交收日（周四），因期权行权波及使用现货进行交收，是以波及期权和现货两个阛阓，总体看在这两天中，因行权激发的现货贸易往复总体为中性偏正面。

　　内行以为，行权交收日，行权交收关系账户举座呈现方向ETF净买入，且金额不大。总体而言，ETF期权阛阓相较方向ETF现货阛阓规模较小，其中需要使用方向ETF进行行权交收的又仅占一说念期权抓仓的很小比例（约2%），因此ETF期权行权交收对方向ETF总体呈中性偏正面影响且因规模收敛影响不大。